2 תשובות
אי אפשר בוודאות 100% לדעת,
אבל אפשר לצפות את זה על ידי ניתוח פונדמנטלי
אבל אפשר לצפות את זה על ידי ניתוח פונדמנטלי
אנונימי
בגדול שער המטבע נקבע לפי כמה יש אליו דרישה, כלומר אם הרבה אנשים ממירים את הכסף שלהם עליו השווי שלו יעלה ואם הרבה אנשים ממירים את הכסף שלהם ממנו השווי שלו ירד.
אז עכשיו השאלה כדי לדעת האם שווי מטבע יעלה או ירד תלויה בביקוש למטבע, נגיד אם עכשיו מישהו יקנה מיליארד יורו בשקלים, השווי של השקל ירד (כי הוא מכר את השקלים) והשווי של היורו יעלה (כי הוא קנה יורו).
אז השאלה האמיתית היא מה גורם לאנשים להמיר מטבעות אחד מהשני, ואם אני מצליח לחזות את זה בצורה טובה אז אני מצליח לשחק עם המטבעות שלי ובעצם לייצר רווח בעזרת מכירה וקנייה מדוייקת של מטבעות.
עכשיו, המרות "קטנות" בשווי של מאות, אלפי, מליוני וברוב המקרים גם מיליארדי שקלים לא משפיעים בקנה מידה גדול על המצב, זה שאני טס לחול וממיר עכשיו 10000 שקלים לדולר או יורו לא יגרום לשינוי דרסטי בשווי המטבע.
מה שכן משמעותי זה עסקאות כלכליות גדולות, כלומר אם אני עכשיו מנהל של חברת טלפונים שנגיד עובדת בישראל, אדם מחול שירצה לקנות ממני טלפונים הוא יצטרך להמיר את מטבעות החוץ שלו (נגיד דולר) לשקל.
הסיבה שהוא עושה את זה היא שהוא סומך עליי (בתור בעל עסקים ישראלי) שאני אספק לו את הסחורה שהוא מזמין ממני.
בגלל שבקנה מידה קטן זה באמת לא משנה השאלה היא כמה אנשים מחול סומכים על הכלכלה הישראלית ככלל שהיא תספק להם את מה שהם מזמינים, ככל שהם סומכים עליה יותר שווי השקל יעלה.
רק שאז מתערב גוף נוסף, בנק ישראל. בנק ישראל הוא גוף עם הרבה מטרות, שאחת מהן היא לשמור על שער ההמרה המרכזי של ישראל (שקל-דולר) קבוע פחות או יותר סביב 3.5 שקלים לדולר, והוא עושה את זה מאוד טוב, לא זכור לי זמן ששער ההמרה ירד מתחת ל3 או עלה מעל 4 להרבה זמן בעשור האחרון.
כל הדברים שאמרתי כאן נכונים לישראל, והם נכונים במידת מה גם לאירופה, עם שני הבדלים משמעותיים, הראשון הוא שכלכלת גוש היורו היא מסובכת בהרבה מכלכלת ישראל, והיא נשענת בגדול על כמה מדינות מאוד גדולות ועשירות (בייחוד גרמניה וצרפת) שיחזיקו מדינות קטנות וחלשות שסביבו. וזה אומר שאנחנו צריכים לסמוך על הכלכלה של כל המדינות בגוש היורו כדי ששווי המטבע יעלה, אבל האמת היא שרק גרמניה מספיקה כדי להחזיק את המטבע גבוה.
ההבדל השני הוא שהאיחוד האירופאי בגלל שהוא מושפע בהרבה מהשפעות סחר בין לאומי יחס ההמרה דולר-יורו הוא חשוב מאוד ומסובך מאוד לשמור עליו יציב, בייחוד עם שני הצדדים לא מאוד מעוניינים לשמור עליו יציב (לאמריקאים אין אינטרס להקל על הכלכלה האירופאית), וזה אומר שהם קצת יותר נזילים אבל גם לא הרבה כי הבנק המרכזי האירופאי משחק גם עם היורו כדי לשמור עליו יציב ככל האפשר.
אז מה הדרך לדעת האם היורו יעלה או ירד? תבדוק כמה אנשים סומכים על הכלכלות הגדולות באירופה, בייחוד גרמניה וצרפת, תנחש מה יקרה להן בזמן הקרוב כי זו הנקודה החשובה הראשונה, אבל תזכור שהבנקים המרכזים לא ממש נותנים לזה יכולת לזוז הרבה.
אז עכשיו השאלה כדי לדעת האם שווי מטבע יעלה או ירד תלויה בביקוש למטבע, נגיד אם עכשיו מישהו יקנה מיליארד יורו בשקלים, השווי של השקל ירד (כי הוא מכר את השקלים) והשווי של היורו יעלה (כי הוא קנה יורו).
אז השאלה האמיתית היא מה גורם לאנשים להמיר מטבעות אחד מהשני, ואם אני מצליח לחזות את זה בצורה טובה אז אני מצליח לשחק עם המטבעות שלי ובעצם לייצר רווח בעזרת מכירה וקנייה מדוייקת של מטבעות.
עכשיו, המרות "קטנות" בשווי של מאות, אלפי, מליוני וברוב המקרים גם מיליארדי שקלים לא משפיעים בקנה מידה גדול על המצב, זה שאני טס לחול וממיר עכשיו 10000 שקלים לדולר או יורו לא יגרום לשינוי דרסטי בשווי המטבע.
מה שכן משמעותי זה עסקאות כלכליות גדולות, כלומר אם אני עכשיו מנהל של חברת טלפונים שנגיד עובדת בישראל, אדם מחול שירצה לקנות ממני טלפונים הוא יצטרך להמיר את מטבעות החוץ שלו (נגיד דולר) לשקל.
הסיבה שהוא עושה את זה היא שהוא סומך עליי (בתור בעל עסקים ישראלי) שאני אספק לו את הסחורה שהוא מזמין ממני.
בגלל שבקנה מידה קטן זה באמת לא משנה השאלה היא כמה אנשים מחול סומכים על הכלכלה הישראלית ככלל שהיא תספק להם את מה שהם מזמינים, ככל שהם סומכים עליה יותר שווי השקל יעלה.
רק שאז מתערב גוף נוסף, בנק ישראל. בנק ישראל הוא גוף עם הרבה מטרות, שאחת מהן היא לשמור על שער ההמרה המרכזי של ישראל (שקל-דולר) קבוע פחות או יותר סביב 3.5 שקלים לדולר, והוא עושה את זה מאוד טוב, לא זכור לי זמן ששער ההמרה ירד מתחת ל3 או עלה מעל 4 להרבה זמן בעשור האחרון.
כל הדברים שאמרתי כאן נכונים לישראל, והם נכונים במידת מה גם לאירופה, עם שני הבדלים משמעותיים, הראשון הוא שכלכלת גוש היורו היא מסובכת בהרבה מכלכלת ישראל, והיא נשענת בגדול על כמה מדינות מאוד גדולות ועשירות (בייחוד גרמניה וצרפת) שיחזיקו מדינות קטנות וחלשות שסביבו. וזה אומר שאנחנו צריכים לסמוך על הכלכלה של כל המדינות בגוש היורו כדי ששווי המטבע יעלה, אבל האמת היא שרק גרמניה מספיקה כדי להחזיק את המטבע גבוה.
ההבדל השני הוא שהאיחוד האירופאי בגלל שהוא מושפע בהרבה מהשפעות סחר בין לאומי יחס ההמרה דולר-יורו הוא חשוב מאוד ומסובך מאוד לשמור עליו יציב, בייחוד עם שני הצדדים לא מאוד מעוניינים לשמור עליו יציב (לאמריקאים אין אינטרס להקל על הכלכלה האירופאית), וזה אומר שהם קצת יותר נזילים אבל גם לא הרבה כי הבנק המרכזי האירופאי משחק גם עם היורו כדי לשמור עליו יציב ככל האפשר.
אז מה הדרך לדעת האם היורו יעלה או ירד? תבדוק כמה אנשים סומכים על הכלכלות הגדולות באירופה, בייחוד גרמניה וצרפת, תנחש מה יקרה להן בזמן הקרוב כי זו הנקודה החשובה הראשונה, אבל תזכור שהבנקים המרכזים לא ממש נותנים לזה יכולת לזוז הרבה.